Mærsk kan skaffe milliarder ved ejendomssalg
Bragt i Børsen 30.09.09
Af Lasse Friis og Ursula Taylor Rechnagel
Danmarks største virksomhed kan skaffe milliarder ved salg af ejendomme, vurderer branchekilder.
A.P. Møller-Mærsk kan frigøre milliarder af kroner, der er bundet i aktiviteter uden for koncernens kerneområder. Virksomheden har for nylig solgt egne aktier for otte mia. kr., og koncernen kan rejse yderligere midler ved at sælge ejendomme for et tocifret milliardbeløb og lease dem tilbage.
»Et godt gæt er, at der i Mærsk er ejendomsværdier for omkring 40 mia. kr. Det er baseret på det, vi kan se ud af regnskabet, og er sandsynligvis et konservativt bud,« siger analytiker Stephen Rammer fra Formuepleje.
Flere kilder i ejendomsbranchen og finansverdenen mener, at det ville give god mening, hvis A.P. Møller- Mærsk solgte ud af sin enorme ejendomsportefølje. Mange af de ejendomme, som olie- og shippingkoncernen ejer, kan fortsat indbringe en pæn pris trods krisen på ejendomsmarkedet. Kilderne understreger, at selskabet ikke umiddelbart har brug for at skaffe kapital, men at hvis koncernen en dag begynder at sælge nogle af ejendommene, vil det passe fint ind i strategien om at satse på kerneområderne, olie og shipping.
Uforudsigelig krise
Den finansielle krise har samtidig været så uforudsigelig at det vil give mening, hvis Mærsk er helt klar til alle de problemer og muligheder, der kan opstå i de kommende år. En kilde i finansverdenen med kendskab til A.P. Møller-Mærsk vurderer, at der kan være megen fornuft i et udsalg af koncernens ejendomme.
»Det betyder, at man kan drive sin kerneforretning med større frihedsgrader. Så det vil være en naturlig beslutning at træffe i en virksomhed, der ønsker at bruge sin kapital optimalt,« siger kilden.
Manøvren med at sælge en virksomheds ejendomme er meget udbredt, og flere store danske selskaber har allerede gjort det. GN Store Nord har afhændet sit hovedkontor på Kongens Nytorv, og TDC har skaffet sig af med store dele af sin ejendomsportefølje. I sommeren 2007 afhændede telekoncernen 224 ejendomme til en pris på 4,1 mia. kr.
Da Nordea blev dannet ved en fusion af fire nordiske banker ved årtusindskiftet, blev det også besluttet at sælge ud af aktiver, der ikke var en del af kerneforretningen, herunder koncernens ejendomme. Ejendomssalget indbragte dengang banken adskillige mia. kr.
A.P. Møller-Mærsk er allerede godt i gang med at realisere nogle af de mange milliarder, som sandsynligvis ligger i koncernen. For nylig solgte A.P. Møller-Mærsk i ét hug godt 250.000 egne aktier svarende til 5,7 pct. af den totale aktiekapital. Provenuet fra aktiesalget på over 8 mia. kr. vil i sig selv reducere firmaets lånebehov og vil samtidig gøre selskabet mere attraktivt, hvis det en dag udsteder virksomhedsobligationer.
Luksuslejlighed solgt
For nylig har A.P. Møller- Mærsks engelske selskab solgt en luksuriøs lejlighed, som virksomheden har ejet gennem 27 år i centrum af London. Lejligheden med udsigt over Themsen og seks suiter var ifølge shippingavisen Lloyd’s List vurderet til 70 mio. kr., da det engelske boligmarked var på toppen, men blev sandsynligvis solgt til en langt lavere pris.
I ejendomsporteføljen i selskabet er der en stribe værdifulde bygninger, som blandt andet tæller amerikanske Maersk Inc’s hovedkontor i Madison i staten New Jersey. Den mest prominente ejendom i A.P. Møller- Mærsk er koncernhovedkontoret på Esplanaden i København. Bygningen fra 1979 er tegnet af Henning Larsens tegnestue. Den blev ombygget i 2002 og tæller i dag 35.000 kvadratmeter. Hvor meget hovedsædet vil kunne indbringe i et eventuelt salg, afhænger af, hvilke betingelser Mærsk efterfølgende vil leje ejendommen på. Erhvervsmægler Jakob Dalhoff fra DN Erhverv vurderer, at en leje her vil ligge på omkring 17.000 kr. per kvadratmeter årligt.
»Hvor meget hovedsædet vil kunne indbringe i et salg eller et sale and leaseback afhænger naturligvis meget af på hvilke betingelser, Mærsk efterfølgende lejer ejendommen. De to vigtigste parameter er lejens størrelse og lejekontraktens længde. Men alt efter kontraktens sammensætning er det vores forventning, at prisen bør ligge mellem 850 mio. og 1,2 mia. kr.,« siger Jakob Dalhoff.
I A.P. Møller-Mærsks seneste årsregnskab fremgår det, at grunde og opbygninger er opført til knap 21 mia. kr., og dertil kommer mere end 35 mia. kr. i igangværende anlægsarbejder og forudbetalinger for blandt andet skibe.