Erhvervsmæglere vil konsolidere sig
Bragt i Berlingske Tidende 04.02.09
Af Sten Thorup Kristensen
Mæglerne har generelt haft et ekstremt hårdt år i 2008, og i branchen er der udbredte forventninger om, at nogle må kaste håndklædet i ringen og lade sig opkøbe – eller i praksis blot overdrage forretningen til en konkurrent. De kommende regnskaber vil vise, hvem der hænger yderligt.
De går rundt om hinanden som katte om den varme grød, erhvervsmæglerne. I en branche, hvor der ellers er stærke traditioner for at signalere optimisme og fremgang lige rundt om hjørnet, er der lige nu en nøgtern erkendelse af, at det har været, og fortsat er, en stor udfordring at holde dampen oppe. Ingen prøver at bilde nogen ind, at problemerne kun findes hos naboerne.
Situationen har fået adskillige mæglere, som Berlingske Tidende har talt med, til konkludere, at nogen må bukke under. Med andre ord: Der kan komme en konsolideringsbølge, hvor selskaber fusionerer eller lader sig købe op.
»Hvis det fortsætter som nu, så må der ske noget. Vi har jo også set, at der er sket fyringer rundt omkring, og der må være nogle, der er ekstremt pressede,« siger direktør Jakob Dalhoff fra DN Erhverv A/S. »
Erhvervsmæglerne har ikke haft en konsolideringsbølge, ligesom for eksempel boligmæglerne har haft det. Jeg mener, at det er urealistisk med så mange små selskaber i markedet. Krisen kan komme til at udløse fusioner og opkøb,« siger Mikael Hartmann fra DTZ.
»Noget kunne godt tyde på, at nogle er nødt til at lade sig købe eller fusionere for at køre videre,« siger Kurt Albæk, seniorpartner i Sadolin & Albæk.
Så vidt enigheden. Der er meget mere usikkerhed om, hvem der skal købe hvem. Ingen melder sig selv til salg, og der er også usikkerhed om, præcis hvor pressede konkurrenterne er.
Kriseramte ejendomme
Thor Heltborg, partner i Gaarde Erhverv, forudser dog, at en konsolideringsbølge særligt vil gå ud over en gruppe af firmaer.
»Det marked, vi har haft, gjorde, at hvem som helst kunne kalde sig mægler. Det har givet grobund for en masse små mæglere, og de kan være nødt til at se realiteterne i øjnene og gå ind i en større sammenhæng,« siger Thor Heltborg.
Ifølge ham er der lige nu én ting, der er afgørende: Evnen til at bringe ejendomme, hvis ejere er i finansielle problemer, i sikker havn. Det er simpelthen den slags opgaver, der findes lige nu, og hvis man vil have omsætning, må man være i stand til at løse dem.
Gaarde selv arbejder for eksempel med Vandflyverhangaren på Holmen. Det er en bygning, der også var i fokus i forbindelse med en af krisens første og mest omtalte konkurser, idet den var hjemsted for Nyhedsavisen. I dag går Vandflyverhangaren altså selv mod tvangsauktion, med mindre der findes en løsning forinden.
Et marked, der i den grad er fokuseret på kriseramte ejendomme, vil gøre en hurtig omstilling nødvendig flere steder, forudser Thor Heltborg. Det gælder hos dem, der har specialiseret sig i segmenter i markedet. De specialer er ikke meget bevendt lige nu, lyder hans analyse.
»Derimod oplever vi faktisk en ret stærk aktivitet på investorside med hensyn til de kriseramte ejendomme,« siger Thor Heltborg. En del af svaret på, hvem der hænger yderligt, vil komme frem , når regnskaberne bliver offentlige lidt senere på året. En del mæglere, ved man, var pressede allerede ved indgangen til året. Set i bakspejlet var 2007 et lykkeligt år, men det var markant dårligere end superåret 2006, og flere slæbte rundt på meget tunge omkostningsbaser.
Ingen trøstepræmie
Under alle omstændigheder skal man ikke vente at se regnskaberne før til sommer, når det er absolut nødvendigt efter loven. En sen aflevering af regnskabet vil give mæglerne mulighed for at holde fanen højt ved at pege på, at man klarer sig under de nye vilkår på markedet.
Det drog for eksempel Home Erhverv København meget udpræget nytte af sidste år. Regnskabet for 2007 er stemplet i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen 21. maj uden forbehold fra revisoren. Men han betonede, at en konstateret positiv indtjening i første kvartal af 2008 var forudsætningen for, at regnskabet kunne aflægges med en fortsat drift for øje.
Home Erhverv København har siden fået en kapitaloverførsel og tilpasset omkostningerne, så selskabet ifølge adm. direktør Michael Lind Olsen kommer ud af 2008 med en solid egenkapital.
Men de, som eventuelt må kaste håndklædet i ringen, skal ikke vente, at der ligger en trøstepræmie og venter i form af en god salgspris. Tiderne er ikke til at betale høje priser for underskudsgivende selskaber i håb om, at de senere vil klare sig godt. Slet ikke i betragtning af, at de potentielle købere selv er presset.
Med andre ord: Man skal ikke vente med at få penge med i købet overhovedet. Man må stille sig tilfreds med at undgå at blive smidt ud af markedet.
Det afspejler sig også i, at købelysten ikke just er overvældende. Sadolin & Albæk er en af branchens sværvægtere, men her melder man hus forbi.
»I det her marked vil jeg være meget utilbøjelig til at købe en anden mæglerforretning. Vi har slet ikke den slags i tankerne. Vi sidder også allerede på en så stor del af markedet, at vi skal tænke os meget grundigt om,« siger Kurt Albæk.
Antennerne ude
Fra Nybolig Erhverv er meldingen lidt mere positiv. Man står ikke lige på spring for at købe konkurrenter. »Men,« siger adm. direktør John Lindgaard, »overordnet ville vi altid være åbne over for det.«
John Lindgaard påpeger, at Nybolig Erhverv alene i kraft af sit tilhørsforhold til Nykredit ikke er til salg. Skal man være med i en konsolidering, bliver det altså som det fortsættende selskab.
I Colliers Hans Vestergaard tror indehaveren slet ikke på, at en konsolideringsbølge er på vej.
»Det er nytænkning for mig. Vi er ikke til salg, og vi har ikke noget i kikkerten, som vi ønsker at købe,« siger Hans Vestergaard.
På den anden side er han ikke helt afvisende, hvis konsolideringen alligevel skulle komme.
»Det er klart, at man altid har antennerne ude, og hvis nogen ønsker at blive en del af vores virksomhed, vil vi da se på det. Men de virksomheder, der kunne tænkes at blive sat til salg, vil være i nød, og man skal jo ikke købe op bare for at gøre det. Der skal være en sund forretning, som man tror på, og som tilfører værdi,« siger Hans Vestergaard.